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随着美国科技巨头谷歌母公司Alphabet进一步扩大人工智能（AI）基础设施的资本支出预算，资本市场对高额投入侵蚀短期利润率及现金流的担忧显著升温。受此影响，该公司股价出现大幅回调，并在技术面上触发卖出预警信号。
根据市场最新监测数据，Alphabet在公布最新季度财报后，宣布大幅上调针对AI数据中心、服务器及算力建设的资本支出（CapEx）预期。尽管其云计算等核心业务收入维持增长，但远超预期的资金消耗计划引发了华尔街投行与二级市场投资者对“AI投入产出比”的质疑。
金融分析机构指出，虽然大规模铺设AI硬件基础设施有助于巩固其在生成式人工智能领域的长远竞争门槛，但在短期内，如此庞大的资本开支将不可避免地压低公司营业利润率。目前，市场资金对科技巨头“烧钱换份额”模式的耐受度正在下降，收益兑现周期过长已成为阻碍股价持续上涨的主要负担。
资本市场的剧烈波动反映出投资者对整个科技板块AI变现前景的重新评估。分析普遍认为，随着各大科技巨头相续进入AI算力竞赛的“深水区”，高额资本支出与利润率保障之间的矛盾将进一步显性化，美股大型科技股面临的短期技术面与估值调整压力或将持续存在。
