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优刻得科技股份有限公司（以下简称“优刻得”）近日发布公告，就上海证券交易所关于其向特定对象发行股票申请文件的审核问询函进行了回复。公司拟募集资金15亿元用于建设优刻得乌兰察布智算中心及智算集群建设运营项目，项目税后内部收益率预计为8.49%。针对问询函关注的前次募投项目延期、本次项目必要性及产能消化等问题，优刻得逐一进行了说明。
前次项目延期因行业需求迭代 本次募资聚焦AI算力
优刻得表示，前次定增募投项目“优刻得青浦数据中心项目（一期）”延期至2028年且效益未达预期，主要原因包括行业需求由传统云计算、通用算力向高功率智能算力快速演进，项目具备“边建设、边投产、边爬坡”特点，以及公司为避免在技术路线快速迭代阶段形成低效投入。截至2026年6月30日，上海青浦数据中心机柜利用率约65%，较3月末的59.46%稳步上升，预计整体项目会在2028年1月24日前完成建设。
公司强调，前次项目延期因素不会对本次募投项目实施构成重大不利影响。本次募投项目位于内蒙古乌兰察布，属于“东数西算”工程京津冀枢纽节点核心承载区域，依托当地低电价、天然冷却、绿电资源等优势，精准锚定对成本高度敏感、但时延容忍度较高的大规模AI模型训练及部分AI推理业务，与青浦数据中心在区位、客户需求、成本结构和业务场景上形成互补。
现有资源利用率高 新增产能消化有支撑
根据回复，截至2026年3月31日，优刻得乌兰察布数据中心机柜利用率高达92.78%，GPU资源利用率91.29%，CPU资源利用率102.86%，均处于较高水平。本次募投项目拟建设D栋、E栋数据中心机房及相关配套设施，预计可新增59,076.92kW可使用机柜功率，相当于公司现有两大数据中心已建成可使用机柜功率合计的69.67%。
在产能消化方面，优刻得已取得部分互联网和金融行业客户关于D栋数据中心机柜托管业务的意向订单，意向售卖功率达22,100.00kW，占D栋数据中心规划可使用机柜总功率的比例约75%，占规划外售总功率的比例已超过85%。公司表示，随着AI大模型训练、推理及智能体应用持续发展，下游客户对高功率、高密度AIDC资源需求旺盛，乌兰察布的区位优势为项目后续客户开拓及产能消化提供了良好基础。
募投项目投资构成明细 效益测算审慎合理
本次募投项目总投资181,663.12万元，募集资金拟投入15亿元，具体包括土建费用22,817.65万元、机电费用61,440.00万元及AI服务器及配套设备购置费用65,742.35万元。AI服务器购置价格系结合历史采购情况、供应链有效报价、技术迭代及产能变化等因素综合确定，高性能推理服务器和高性能训练服务器单价分别取整为50万元/台和450万元/台，测算审慎合理。
经测算，本次募投项目年均营业收入30,085.20万元（不含税），年均毛利率39.46%，税后财务投资内部收益率8.49%，税后投资回收期为8.30年（含建设期3年）。项目建成达产后，年新增折旧摊销最高20,159.52万元（除税），预计新增折旧摊销不会对公司未来财务状况及利润造成重大不利影响。
公司资金缺口较大 融资具备必要性
优刻得表示，结合公司现金流量结构、资产负债率水平及银行授信额度使用情况，本次融资具有必要性。截至2026年3月31日，公司资产负债率33.97%，货币资金余额51,419.68万元，已接近最低现金保有量。尽管公司银行授信额度23.5亿元，剩余额度194,832.12万元，但银行授信期限与募投需求不匹配，存在短贷长投风险，且放款时效和获批金额存在不确定性。
经测算，未来三年公司资金缺口为262,769.38万元，远高于本次募集资金规模。本次募资将有效缓解公司资金压力，支持公司智算基础设施建设，顺应AI算力需求增长趋势。
业绩持续改善 不存在重大流动性风险
报告期内，优刻得营业收入保持增长，2025年度同比增长13.07%，2026年1-3月同比增长16.77%；净利润分别为-34,658.09万元、-24,164.37万元、-7,388.51万元和273.77万元，亏损幅度持续收窄，并于2026年1-3月实现盈利。公司主营业务毛利率由2023年度的10.58%提升至2026年1-3月的28.49%，与期间费用率之间的差额由-20.92个百分点收窄至-1.33个百分点。
在流动性方面，公司经营活动现金流量净额持续为正，货币资金以银行存款为主，受限资金占比较低，有息负债期限结构相对合理，资产负债率整体较低，银行授信额度充足，短期偿债压力相对可控，不存在重大流动性风险。
综上，优刻得认为本次向特定对象发行股票募集资金投向合理可行，符合公司战略发展方向及全体股东利益。保荐机构国泰海通证券股份有限公司及申报会计师均对相关事项进行了核查，认为公司本次融资具备必要性及合理性。
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